Инвестиции в ПАММ-счета: с чего начать и что нужно знать?
1 - Особенности ПАММ-счетов.
2 - Как выбрать подходящего форекс-брокера.
3 - Как выбрать достойных управляющих.
4 - Состав сбалансированного портфеля.
5 - Ошибки при инвестировании в ПАММ-счета.
Введение...
Появившись более 10 лет назад у форекс-брокера «Альпари», ПАММ-счета быстро завоевали доверие инвесторов. Сейчас передачу средств в доверительное управление профессиональным трейдерам предлагает большинство крупных форекс-брокеров. Для управляющих ПАММ-счета – это дополнительный доход за счет разделения прибыли, а для обычных граждан – возможность заработать на форексе без особого риска и необходимости проходить специальное обучение.
Особенности ПАММ-счетов как инвестиционного инструмента.
ПАММ-счет представляет собой консолидированный счет трейдера и нескольких инвесторов. Условно его можно считать неким пулом средств, которым располагает управляющий (тот самый трейдер). Технически – это обычный счет трейдера, к которому «приписаны» средства инвесторов. Управляющий может использовать эти деньги в своей работе, но у него нет возможности обналичить ПАММ-счет.
Этот уникальный механизм защищает средства инвесторов от мошенничества – ведь при передаче средств в доверительное управление на традиционных условиях (т.е. просто перевод денег на счет трейдера) нет гарантий, что управляющий не сбежит с деньгами. Кроме того, наличие собственных средств на счете, а также пропорциональное разделение прибыли гарантирует, что трейдер будет заинтересован в положительном результате торгов – ведь от доходности ПАММ-счета напрямую зависит его заработок.
Отметим, что для многих профессиональных трейдеров ПАММ-счета являются единственным средством дохода. Согласитесь, получать 10-процентную ежемесячную прибыль с 50 000 долларов лучше, чем с собственной 1000 долларов, даже если большую часть придется отдавать инвесторам.
Что приятно – инвестиции в ПАММ-счета можно начинать с небольшой суммы! Как правило, для полноценных торгов на форексе от трейдера требуется значительный первоначальный капитал – эксперты советуют начинать минимум с 1000 долларов. Инвестиции в ПАММ-счета же доступны с суммы от 10 долларов (у некоторых брокеров – 50). Понятно, что для серьезной прибыли нужны и более серьезные суммы, но для начала достаточно и этого. Тем более, что никто не мешает постепенно наращивать капитал, вложенный в ПАММ-счета, по удобной вам стратегии, постепенно расширяя свой портфель.
Доходность на форексе практически ничем не ограничена. Есть достаточно рисковые стратегии, которые предполагают получение 100% дохода в месяц. Даже консервативный счет дает в среднем 5-10% прибыли ежемесячно, а это 60-120% годовых! Таким образом, инвестируя в ПАММ-счета, можно получать прибыль на уровне профессиональных трейдеров.
Однако поскольку за инвестора ведет работу управляющий, прибыль между ними разделяется. Как именно – определяет оферта трейдера. Обычно это 50/50 или 60/40. Так, если трейдер стабильно получает прибыль в 15% в месяц и предлагает инвестору 60% дохода, тот может рассчитывать на прирост дохода в 9% ежемесячно. На самом деле доход будет еще выше, так как заработанная сумма остается на счете, прибавляясь к текущей, т.е. прибыль капитализируется ежедневно.
Распределение дохода между управляющим и клиентом производится двумя путями:
• если инвестор выводит средства из ПАММ-счета (полностью или частично);
• в установленную трейдером дату, например, 20-го числа каждого месяца.
Остаток прибыли оседает на счете, еще больше увеличивая капитал инвестора.
Следует учесть, что управление ПАММ-счетом с огромной суммой может оказаться сложным испытанием для трейдера. На него будет давить груз ответственности – одно дело, когда рискуешь своими деньгами, и другое – десятком инвесторов. С другой стороны, крупный капитал позволяет работать с хорошей маржей, поэтому управляющий может открывать большее количество сделок и расширять свою торговую стратегию.
Но здесь есть риск. Если инвесторы начнут массово выводить деньги (или один большой клиент решит выйти из ПАММ-счета), то сделку окажутся необеспеченными и закроются в принудительном порядке, даже если отработали в минус. Такое бывает, если вдруг управляющий начинает терпеть убытки и не пытается хоть как-то объяснить ситуацию. Поэтому важно держать руку на пульсе и следить не только за торговой стратегией трейдера, но и за настроением инвесторов.
Пополнение и вывод средств в ПАММ-счета осуществляются строго по графику – т.н. ролловеру. Обычно это 1-2 раза в сутки, но некоторые агрессивные управляющие ставят ролловер буквально каждый час. Т.е. чем консервативнее стратегия, тем длиннее «пересменка», поскольку управляющему невыгодно постоянное метание средств.
Как выбрать подходящего форекс-брокера.
В настоящее время открыть ПАММ-счета предлагают десятки брокеров. Какого из них стоит предпочесть? Чтобы сделать выбор, необходимо проанализировать претендентов по следующим параметрам:
• Наличие лицензии. С 2016 года в России действуют поправки в финансовое законодательство, получившие условное название «Закон о форексе». Согласно ему для легальной работы в нашей стране брокеру требуется лицензирование. Поэтому обратите внимание, регулируется ли выбранный вами дилер Центробанком. Если же брокер зарегистрирован в другой стране, убедитесь в наличии у него лицензии зарубежных регуляторов, например, Кипрской комиссии (CySEC), FCA, NFA, IFSC и др. Хороший брокер, работающий на международном уровне, будет обладать сразу несколькими лицензиями. Это даст хотя бы минимальную гарантию, что клиенты компании не будут обмануты.
• Торговые условия. Может показаться, что этот параметр более актуален для трейдеров, однако инвесторам, желающих вложиться в ПАММ-счета, проанализировать торговые условия не помешает. Причина проста – чем они выгоднее, тем больше дохода получает трейдер. Лучше предпочитать брокера с низкими спрэдами, большим количеством доступных активов, демо-счетом, аналитикой и обучающими материалами.
• Условия инвестирования в ПАММ-счета. Обратите внимание на размер минимального депозита, порядок и сроки распределения прибыли. Обычно брокеры позволяют вносить на счета инвесторов от 10 долларов, но сами управляющие могут определять больший размер входа. Необходимо понять, по какому принципу распределяется доход, как и когда можно вводить и выводить средства, время ролловера.
• Одиночные счета и портфели. Для успешного инвестирования необходима диверсификация. Удобнее всего делать это в рамках портфеля. Некоторые брокеры позволяют формировать портфели как конструкторы, другие предлагают готовые варианты, третьи допускают инвестирование только в отдельные счета. Удобнее, конечно, если можно сформировать гибкий портфель и просматривать статистику по каждому счету отдельно и по портфелю в целом.
• Валюта ПАММ-счетов. Большинство брокеров предлагают три валюты на выбор: рубли, доллары и евро. Уточните, по какому курсу производится конвертация, можно ли заводить средства на счет сразу в нужной валюте.
• Способы пополнения и вывода. Чем больше вариантов, тем лучше. Оптимально, если можно пополнять счет с помощью карт Visa и MasterCard, а также электронных кошельков. В большинстве случаев брокеры позволяют вывести средства только тем способом, каким их заводили – это защищает от мошеннических действий.
• Удобство инвестирования. Это целый комплекс услуг, предоставляемых инвестору. Оцените, насколько удобен интерфейс личного кабинета, как устроен рейтинг управляющих, удобно ли пополнять депозит и сам ПАММ-счет, можно ли сформировать портфель. Важное значение имеет информативность – чем больше удастся узнать об управляющем и его стратегии, тем лучше. Так вы сможете более точно дать оценку успешности трейдера.
• Бонусы и акции. Еще один критерий – бонусы и скидки, которые обеспечивает брокер постоянным клиентом. Например, уменьшение спрэда при конвертации валюты или возврат части убытков. Отдельные брокеры, к примеру, Альпари, регулярно проводят конкурсы для самых успешных инвесторов с реальными призами.
После того, как брокер выбран, можно переходить к следующему этапу – выбору подходящих управляющих. Важно, чтобы у дилера работало так можно больше различных трейдеров со своими торговыми стратегиями – тогда действительно будет из кого выбрать, и диверсификацию можно будет провести более качественно.
Как выбрать достойных управляющих.
Любой успешно работающий трейдер может открыть свой ПАММ-счет – надо, чтобы его показатели соответствовали базовым показателям доходности, допустимой просадки, срока существования счета, количества личных средств в обороте и т.д. Поэтому в рейтингах крупнейших форекс-брокеров значатся десятки, если не сотни различных управляющих.
Алгоритмы составления рейтинга у каждого брокера свои, при этом первые позиции занимают не обязательно самые лучшие управляющие. Например, когда падал евро в 2015 году, первые позиции заняли трейдеры, держащие короткие позиции по этой валюте. Как только конъюнктура рынка изменилась, они начали терпеть систематические убытки, а на первые места вышли другие управляющие. Поэтому важно выбирать трейдера с универсальной торговой стратегией, которая показывает хорошие результаты при любом рынке, либо вовремя менять управляющего.
Как правило, в описании своей стратегии управляющий сам указывает, по каким принципам торгует. Задача инвестора – выбрать наиболее оптимальную стратегию, которая не приведет в итоге трейдера к сливу капитала, а его самого – к потере сбережений.
Так, наиболее популярными являются такие стратегии:
• Мартингейл – когда управляющий терпит убытки, он закрывает позицию и тут же открывает сделку в другую сторону с увеличенным в 2 или более раз капиталом. Если опять потери – следует третья сделка с еще большим объемом и т.д., до выигрыша. Прибыль от последней сделки перекрывает убытки по предыдущим. Недостаток – при флэтовом рынке велика вероятность полной потери капитала, так как для последней сделки не хватит объема. Также активный вывод средств из ПАММ-счета может привести к margin call. Мартингейл легко различить по характерному восходящему графику со «шпильками» вниз. Это агрессивный тип торговли.
• Усреднение или хеджирование – суть стратегии в том, что трейдер при наличии убытков открывает сделку тем же или увеличенным объемом в противоположную сторону, т.е. по направлению тренда. Как только сделки уравновешивают друг друга, позиции закрываются. Риск – если движение цены изменится, обе сделки могут отработать в минус. График стратегии – достаточно «рельефный» со множеством «сходов» вниз и подъемов вверх, характеризуется некой «зазубренностью». Это умеренный тип торговли.
• Трендовые – таких стратегий множество, например, «Снайпер», «Метод Пурия», «Светофор» и др. Цель трейдера – найти хорошую точку входа и «держать» сделку максимально долго. Такие управляющие открывают сделки редко, но дают инвесторам хорошую прибыль. График легко различить: он всегда восходящий, «ступенчатый», с небольшими просадками. Это консервативный тип торговли.
• Скальпинговые – эти стратегии подразумевают множественные открытия сделок и их закрытие при достижении небольшой (в районе 5-20 пунктов) прибыли. Риск присутствует, если только трейдер держит активными много сделок и получает по ним убыток. График отличается «рваными» подъемами и падениями, прибыльность всегда находится примерно на одном уровне и растет крайне медленно. Это агрессивный тип торговли.
Инвестору следует обратить внимание не только на рисковость торговой стратегии, но и на другие параметры:
• Доходность – это ключевой показатель. По консервативной стратегии она составляет до 5-10% в месяц, по умеренной – до 15-20% в месяц, по агрессивной – более 20% в месяц. Доходность напрямую зависит от торговой стратегии. Риск – в прямой взаимосвязи, чем больше зарабатывает управляющий, тем больше шанс потери капитала из-за неосторожной работы.
• Показатель максимальной просадки – это исторический показатель, демонстрирует, сколько максимум потерял трейдер от своего депозита. Надо быть готовым к повторению ситуации. Чем меньше это показатель, тем стабильнее работает управляющий.
• Загрузка депозита – показывает, сколько средств от капитала участвует в открытых сделках. Если трейдер придерживается правил мани-менеджмента, он никогда не будет рисковать всеми средствами. С другой стороны, большое число активных сделок способно в руках грамотного трейдера принести хорошую прибыль. Считается, что консервативный тип торговли характеризуется 5% загрузкой депозита, умеренный – до 25%, агрессивный – до 50%, если загрузка депозита больше, лучше с таким управляющим не связываться.
• Использование роботов / ручная стратегия – для большинства управляющих неважно, кто торгует – сам трейдер или автоматический помощник, если прибыль поступает регулярно. Торговля с роботом более стабильна, так как он не устает и не ошибается в отличие от живого трейдера. С другой стороны, неправильная настройка помощника способна свести прибыль на нет.
• Продолжительность работы. «По умолчанию» к участию в программе ПАММ-счетов чаще всего допускаются счета со сроком «жизни» от полугода. Для долгосрочных вложений лучше выбирать счета, существующие от года. За это время трейдер уже освоит принципы торговли с возросшим объемом капитала.
• Объем личных средств управляющих. Чем больше личных денег вложено в счет, тем более ответственно подойдет к торговле трейдер, так как будет рисковать своими сбережениями.
• Объем инвестиций, в том числе динамика. Если в ПАММ-счет резко «влили» средства, лучше подождать, понаблюдать, как это скажется на работе управляющего. Другая крайность – если деньги из счета систематически выводят, значит, что-то не так с торговлей. Идеальный вариант – постоянное внесение средств и объем инвестиций по крайней мере в 10 раз выше собственных средств трейдера.
• Количество других счетов – чем их больше, тем лучше, значит, перед вами опытный трейдер. Идеальный вариант, если он на каждом счете использует разную торговую стратегию или одну стратегию, но разные валюты, предлагая инвесторам вкладывать деньги без дополнительной конвертации. Но большое количество счетов тоже опасно – трейдер может за всеми не уследить. Другое дело, если он подключает автоматических помощников или за одним ником скрывается группа трейдеров (такое тоже не редкость).
• Общение на форуме – по тому, как управляющий общается с инвесторами, можно сделать выводы о его компетентности. Еще один плюс общения – наличие обратной связи. Это здорово помогает: например, если управляющий выйдет в длительную просадку, то он сможет объяснить ситуацию на форуме и добиться, чтобы со счета не выводили деньги – в противном случае он так и не сможет восстановиться до прежнего уровня доходности.
Не забывайте анализировать статистику счета, график, прошлые счета трейдера – это многое скажет о качестве его работы. Если сомневайтесь – идите дальше. Не делайте выбор только из 10-20 лучших трейдеров, используйте систему фильтров в рейтинге и подберите целый портфель управляющих.
Состав сбалансированного ПАММ-портфеля.
Для того, чтобы эффективно инвестировать в ПАММ-счета, выбирать одного управляющего не следует: вы будете полностью зависеть от него. Если с трейдером или его торговой системой что-то случится, вы потеряете сбережения. К тому же не исключены периоды простоя. Именно поэтому эксперты рекомендуют проводить широкую диверсификацию вложений.
При этом под диверсификацией подразумевается не просто распределение своего капитала между несколькими управляющими, а формирование доходного портфеля.
ПАММ-счета, входящие в него, должны различаться ключевым образом:
• принадлежать разным управляющим;
• управляющие должны работать по разным стратегиям на разных валютных парах;
• счета должны быть в разных валютах.
Статистика показывает, что диверсификация позволяет снизить торговые риски и повысить общую доходность инвестиций. Грамотно собранный портфель дает инвестору до 20-25% в месяц с допустимой просадкой до –5%.
Оптимальное число управляющих, которых можно включать в портфель – от 10 до 20 человек. Капитал между ними нужно распределить в равной пропорции – это очень важно, хотя и хочется передать наиболее успешному трейдеру большую часть капитала (вполне возможно, что через месяц он окажется не таким уж и успешным). Необходимо передать каждому в управление хотя бы по 50 долларов – следовательно, оптимально начинать портфельные инвестиции с суммы в 500 долларов.
По степени риска управляющие должны быть распределены в такой пропорции:
• 60% – консервативные управляющие, торгующие без особого риска на самых распространенных парах, с доходностью до 10% в месяц, это «подушка безопасности», гарантированный доход, даже если остальные отработают в убыток;
• 30% – умеренно-агрессивные управляющие, приносящие доход до 20-25% в месяц, это основной драйвер роста портфеля, которые гарантируют хороший доход при допустимых рисках;
• 10% – агрессивные управляющие, декларирующие доход от 25-30% в месяц, они могут принести как хорошую прибыль, так и отрицательный результат (который будет компенсирован за счет консервативных управляющих).
При желании можно увеличить число умеренных или агрессивных трейдеров, сделав портфель более доходным, но увлекаться этим не стоит: слишком легко пересечь оптимальную грань доходности / риска и начать систематически терять капитал.
После получения прибыли в отчетный период портфель необходимо корректировать: забирать доход у прибыльных управляющих и доливать счета трейдеров, отработавших в минус. К примеру, первоначально в 15 управляющих было вложено по 100 долларов. Каждый месяц средства между ними необходимо перераспределять, а прибыль – выводить себе на счет.
Ошибки при инвестировании в ПАММ-счета.
Начинающие инвесторы часто допускают ошибки при вложении средств в ПАММ-счета, не зная специфику работы этого инструмента. Укажем на наиболее частые:
• Неумение работать с рисками. В портфеле доходность и риск должны быть в оптимуме. Вкладывание средств только в агрессивных управляющих принесет доход на краткосрочной дистанции, уже в среднесрочный период (до года) такой портфель продемонстрирует отрицательную динамику. Многие агрессивные управляющие просто теряют свой капитал, используя рискованные стратегии, либо теряют деньги из-за изменений на рынке, к которым оказались не приспособлены. Поэтому основу инвестиционного ПАММ-портфеля должны составлять консервативные счета.
• Инвестирование в лидеров. Еще одна ошибка – распределение средств только между лидерами рейтинга. Многие брокеры вообще предлагают готовые портфели, состоящие из ПАММ-счетов лидеров. Однако нахождение в ТОПе еще не говорит о качестве работы управляющего. Возможно, он просто «оседлал» тренд, и после изменения конъюнктуры рынка его доходность упадет на нижний уровень. Поэтому нужно анализировать счета не только первой десятки, но хотя бы первых 50 лидеров рейтинга.
• Использование готовых портфелей одних управляющих. Некоторые управляющие работают с разными счетами – например, по двум разным стратегиям, и предлагают вложить не просто в счет, а в портфель. На самом деле это ошибка – отсутствие диверсификации и зависимость от одного управляющего. Лучше включить его самый доходный счет в свой портфель.
• Вход после роста и выход при просадках. Часто инвесторы, видя высокую доходность управляющего, начинают активно вкладывать средства в его ПАММ-счет. Но рынок цикличен, и за ростом всегда следует спад. Любая торговая стратегия допускает ошибочные входы на форекс и некую просадку. Вполне возможно, что за резким подъемом пойдет спад, и вы, войдя на пике, получите отрицательный финансовый результат. Не допустите вторую ошибку – не поддавайтесь эмоциям и не выводите средства во время просадки: за падением следует подъем. Опытные инвесторы действуют наоборот: вкладывают средства в управляющего во время «пике», чтобы заработать на подъеме, и выходят из счета на очередном максимуме.
• Вкладывание всех средств сразу. Никто вас не заставляет сразу распределять деньги между 10 управляющими. Лучше сразу определите количество и типы счетов и добавляйте их в портфель постепенно, по мере нахождения приемлемого варианта. А при вводе крупной суммы в один счет используйте стратегию распределенного входа, которая подразумевает введение средств на просадке. Так вы заработаете во время подъема больше за счет снижения общей стоимости пая.
• Не производить ребалансировку. Портфель требует регулярно «перетряхивать». О сохранении баланса между счетами управляющих уже сказано выше. Добавим, что хотя бы раз в полгода нужно менять часть трейдеров – «обновлять кровь». Особенно это касается агрессивных и умеренно-агрессивных управляющих.
• Неумение справиться с эмоциями, постоянная проверка статистики и желание что-то переделать. Запаситесь терпением. Портфельные инвестиции – это надолго. Вполне возможно, что сразу после формирования вас ждет просадка. Это нормально. Портфель даст эффект только после 2-3 месяцев инвестирования. Не нужно паниковать и постоянно менять управляющих. Дайте поработать каждому хотя бы месяц. И не смотрите каждый час статистику дохода ПАММ-счетов – на результат торгов и стратегию управляющих вы всё равно повлиять не сможете, а лишних седых волос заработаете.
• Ожидание быстрой отдачи. Смиритесь с тем, что портфель может не дать большой отдачи с первого же месяца. Прежде чем выйти на стабильную доходность 20-25% в месяц, придется проделать большую работу по подбору управляющих, развить в себе умение вовремя пополнять и выводить средства с ПАММ-счета. Не стоит ждать в первые же дни 100% прибыли.
• Отсутствие ограничений. Любой трейдер, даже супернадежный, однажды отработает в минус и сольет капитал. К этому нужно быть готовым всегда. Именно поэтому вам необходимо ставить ограничения по максимальной просадки (аналог стоп-лосса на форексе). Некоторые брокеры позволяют ее ставить для всего портфеля, другие – только для отдельных счетов. Наличие «заслонки» позволит вам вывести деньги в ближайший ролловер, защитив ваш счет от излишних потерь.
Таким образом, инвестиции в ПАММ-счета – это оптимальный способ для заработка инвесторам с небольшим капиталом и желанием получать прибыль на рынке форекс. По сути ПАММ-счета – это разновидность доверительного управления, но механизм их функционирования предполагает полную защиту капитала от неторговых рисков. Для комфортного инвестирования важно подобрать брокера с хорошо работающим и удобным сервисом ПАММ-счетов, а также лицензией на ведение деятельности на рынке форекс. Для уменьшения торговых рисков рекомендуется вкладывать средства в портфель, состоящий из ПАММ-счетов нескольких управляющих по оптимальной структуре. Отбирать управляющих следует, опираясь сразу на несколько важных критериев. При инвестировании в ПАММ-счета нужно избегать типичных ошибок новичка, тогда можно будет достаточно быстро выйти на доход в 20-25% в месяц при минимальных рисках.
